Российский ретейл в условиях замедления рынка: анализ ключевых факторов роста
Какие факторы будут определять состояние российского ретейла, как меняются привычки потребителей и за счет каких сегментов рынок продолжит расти — в исследовании Альфа-банка
Общий прогноз: замедление потребительского спроса. В 2026 г. динамика розничной торговли продолжит замедляться на фоне снижения инфляции и темпов роста реальных доходов. Оборот рынка достигнет 65,6 трлн руб. Ожидается рост продовольственного сегмента на 6,6% (после 12,1% в 2025 г.), непродовольственного — на 7,4% (после 8% в 2025 г.). E-com останется ключевым драйвером с ростом 21% год к году, хотя его динамика также замедлится.
Наибольшие темпы роста покажут ювелирный рынок (14–14,5% за счет роста цен на золото) и e-com. FMCG вырастет на 7–7,5% с фокусом на СТМ и здоровое питание. Фешен (7,5–8%) столкнется с поляризацией и ростом онлайн-доли до 65%. БТиЭ (5,5%) и DIY (4–4,5%) останутся аутсайдерами из-за высоких ставок и переноса спроса на конец 2025 г.
Ситуацию определяют четыре блока факторов:
-
изменение потребительского поведения (рост рациональности, сокращение горизонта планирования, поляризация спроса между премиум- и бюджетным сегментами);
-
внешние условия (высокая ключевая ставка, дефицит персонала, адаптация к санкциям);
-
регуляторные изменения (повышение НДС, снижение порога УСН, закон о цифровых платформах);
-
технологические тренды (массовое внедрение ИИ для оптимизации, тестирование роботизации).
Рисунок 1. Динамика объема рынка ретейла
Рисунок 2. Карта ключевых факторов и их влияния на рынок
