В кризисном 2015 году Russ Outdoor сократил четверть сотрудников

Переходный период

AdIndex ознакомился с последней доступной отчетностью по МСФО группы Russ Outdoor. В появившихся в открытых источниках лишь к концу 2016 года материалах приводятся финансовые результаты крупнейшего в стране оператора наружной рекламы за 18 месяцев – с июля 2014-го по декабрь 2015-го.

Это не типичный для группы период: ранее финансовый год для головной структуры группы – зарегистрированной в Нидерландах компании Russ Out of Home B.V. – заканчивался в июне. Но в феврале 2015-го акционеры Russ Outdoor проголосовали за то, чтобы финансовый год отныне совпадал с календарным. В результате образовался переходный период, в котором один финансовый год растянулся на 18 месяцев.

Эти полтора года были непростыми для всего рекламного рынка. Если в первой половине 2014-го активность рекламодателей была высока из-за проходивших в том феврале зимних Олимпийских игр в Сочи, то уже во втором полугодии рост рынка фактически прекратился. В декабре 2014-го резко обесценился рубль, что спровоцировало в 2015-м падение рекламных сборов во всех медиа за исключением интернета.

В июле-декабре 2014 года общие доходы владельцев рекламных конструкций, по оценке исследовательской компании «ЭСПАР-Аналитик», остались на уровне аналогичного периода предыдущего года, составив 19,5-19,7 млрд руб. без НДС. А за весь 2015-й упали на 21%, до 32 млрд руб.

Падение вместе с рынком

У Russ Outdoor, как следует из его отчетности, выручка с июля 2014-го по декабрь 2015-го составила $230 млн против $293 млн за финансовый год, закончившийся в июне 2014-го. В пересчете на рубли по среднему курсу ЦБ за каждый финансовый год это соответственно 12,5 млрд и 9,9 млрд руб. Но тут необходимо учитывать, что первые цифры относятся к финансовому году, который в полтора раза длиннее предыдущего.

За двенадцать месяцев календарного 2015 года выручка Russ Outdoor снизилась на 21%, до 7,7 млрд руб., свидетельствует отчетность французской группы JCDecaux, владельца 25% Russ Outdoor.

Основной доход Russ Outdoor приносит размещение рекламы на собственных конструкциях. Выручка в этом сегменте за финансовый год, закончившийся в декабре 2015-го, составила всего $189 млн против $247 млн за финансовый год, закончившийся в июне 2014-го, указано в отчетности группы. В пересчете на рубли это, однако, рост на 22%, до 10,3 млрд руб.

Есть у группы сегмент, где доход за отчетный период увеличился даже в долларовом исчислении. Это размещения рекламы в точках продаж: $15,6 млн против $12,4 млн. В рублях это вообще двукратный рост: 853 млн против 420 млн руб. соответственно.

Другими источниками дохода Russ Outdoor являются услуги по размещению рекламы на чужих конструкциях, печать постеров, демонтаж незаконно установленных рекламоносителей, праздничное оформление улиц и т.п. Более половины всей своей выручки группа зарабатывает в Москве.

ВТБ спас

В кризис бизнес Russ Outdoor стал операционно убыточным. По итогам 18 месяцев операционный убыток превысил $34 млн, или 1,9 млрд руб. В предыдущем финансовом году были зафиксированы $36 млн операционной прибыли (1,2 млрд руб.). Группа сокращала издержки, свидетельствует ее отчетность. В частности, на 30 июня 2014 года в штате Russ Outdoor насчитывалось свыше 3,3 тыс. человек, на 31 декабря 2015-го – лишь 2,5 тыс. человек.

Чистый убыток за 18 кризисных месяцев достиг $65,3 млн (3,6 млрд руб.) против $6,2 млн (208 млн руб.) чистой прибыли за предыдущий финансовый год.

Ключевые показатели бизнеса Russ Outdoor

* Приведенные в долларах США значения пересчитаны по среднему курсу ЦБ за указанный отчетный период.
** В последнем отчете данные за предыдущий финансовый год, закончившийся 30.06.2014 года, были пересмотрены. Приведены новые цифры.
Источники: Russ Out of Home B.V., расчеты AdIndex

У Russ Outdoor возникли проблемы с ликвидностью, и группа не смогла обслуживать кредит, ранее привлеченный у одного из своих акционеров. Еще в 2011 году, когда совладельцем Russ Outdoor стал «ВТБ Капитал», он предоставил группе кредит на 5 млрд руб. В преддверии столичных аукционов 2013 года кредитная линия была увеличена до 6,6 млрд руб. (в пересчете на доллары на конец июня 2014 года эта сумма вместе с процентами превышала $200 млн).

На торгах 2013 года Russ Outdoor выиграл свыше 2,15 тыс. мест под щиты и конструкции небольшого формата, пообещав выплатить за них в течение десяти лет более 27,2 млрд руб. Причем в первый год, согласно прописанным в договорах условиям, группа заплатила сразу 5,4 млрд руб.

В августе 2014-го «ВТБ Капитал» предоставил группе еще 2 млрд руб. (около $55 млн). Причем уже на конец финансового года, закончившегося в июне 2014-го, менеджмент Russ Outdoor признал, что группа не сможет дальше обслуживать кредит.

В апреле 2015-го начался процесс реструктуризации задолженности. В результате в июле 2015-го группа заключила уже не с «ВТБ Капиталом», а с самим банком ВТБ новый кредитный договор, основные выплаты по которому приходятся на 2018-2020 годы. Кредитная линия теперь составляет 10 млрд руб., но может быть увеличена при соблюдении ряда условий до 11 млрд руб.

За счет нового кредита группа полностью рассчиталась с «ВТБ Капиталом» и получила в ноябре 2015-го 1,4 млрд руб., благодаря которым смогла сделать очередной платеж по десятилетним контрактам в Москве.

Собственных средств Russ Outdoor на развитие бизнеса пока не хватает, следует из отчетности группы. Если бы в 2016 году проходили торги в Петербурге, то Russ Outdoor, возможно, потребовалось бы дополнительное внешнее финансирование (аукционы в Петербурге до сих пор не состоялись).
ВТБ, крупнейший акционер Russ Outdoor и ее кредитор, на 31 декабря 2015 года оценивал всего оператора наружной рекламы почти в 9,5 млрд руб., что на 17% меньше, чем на декабрь 2014-го.

Полегчало

Финансовые результаты Russ Outdoor за 2016 год пока не известны. Французская JCDecaux лишь отметила, что в прошлом году ее доходы в России выросли. Исследовательская компания «ЭСПАР-Аналитик» оценивает возможную выручку Russ Outdoor в 2016 году в 50 крупнейших городах страны в 6,8 млрд руб. с НДС (без учета небольших форматов и рекламы на транспорте), что на 15% больше, чем годом ранее.

Но стал ли бизнес Russ Outdoor вновь прибыльным, неизвестно. Один из собеседников, знакомых с делами группы, полагает, что в лучшем случае в 2016 году Russ Outdoor «сработал в ноль».

Пресс-служба ВТБ отказалась комментировать клиентскую информацию. Представитель Russ Outdoor не ответил на запрос AdIndex.

ТОП-5 крупнейших операторов наружной рекламы России по итогам 2016 года*

* По результатам мониторинга в 50 крупнейших городах.
** В январе 2017 года правительство Москвы из-за просроченного платежа расторгло с работающим только в столице ООО ТРК все договоры на установку и эксплуатацию рекламных конструкций.
*** В январе 2016 года правительство Москвы из-за просроченного платежа расторгло со структурой «Веры-Олимп», ЗАО «Олимп», самый крупный договор на установку и эксплуатацию рекламных щитов. В ноябре 2016 года стороны заключили мировое соглашение и восстановили договор, но его в суде оспаривает кредитор «Веры-Олимп» банк ВТБ.
Источник: «ЭСПАР-Аналитик»