Навигатор рекламного рынка

| Печать | В закладки29 июня 2009 09:00

GM накатил на Сбербанк

Сделка по приобретению Opel может сорваться

Сделка по покупке немецкого Opel российским Сбербанком и канадской Magna может сорваться. Покупатели не могут договориться с продавцом Opel, концерном General Motors (GM), об использовании интеллектуальной собственности и технологий Opel, а инвестиции, которых требует GM (более €7 млрд), на порядок превышают сумму, названную руководством Сбербанка (€500 млн). Для снятия всех разногласий по сделке у Сбербанка и GM есть немногим более двух недель.

В пятницу глава Сбербанка Герман Греф сообщил, что General Motors выдвинул новые условия продажи Opel, не уточнив, когда они появились и в чем заключаются. По словам господина Грефа, банк пока не решил, стоит ли идти в сделку с GM на этих условиях, которые «должны устроить не только банк, но и Российскую Федерацию». Никаких обязывающих документов по покупке Opel банк пока не подписывал (только меморандум о намерении), отметил, в свою очередь, зампред правления Сбербанка Денис Бугров, а значит, сделка по покупке Opel может быть сорвана в любой момент. Если GM и Сбербанк все-таки договорятся, сказал Герман Греф, то подпишут договор о сделке до конца июля, а сделку завершат в сентябре.

Это первое заявление руководства Сбербанка о том, что покупка немецкого Opel может быть сорвана. Источники «Ъ» на авторынке говорят об этом вторую неделю, но официального подтверждения до сих пор не было. По словам двух собеседников «Ъ», одна из основных проблем сделки в том, что она «выходит слишком дорогой». GM оценивает потребности Opel в инвестициях более чем в €7 млрд в течение ближайших нескольких лет, говорят источники «Ъ», и смысл такой поддержки европейской экономики российскими деньгами неочевиден. На запуск сборки Opel на Горьковском автозаводе (входит в группу ГАЗ, партнер Magna) может потребоваться до €600−700 млн, говорит один из источников «Ъ», а за эти деньги реально построить в России новый автозавод с нуля. При этом основное финансирование, по замыслу Magna, должен будет предоставить Сбербанк, говорят источники «Ъ».

До сих пор Герман Греф говорил о гораздо более скромных вложениях в Opel — не более €500 млн. По информации Wall Street Journal, €100 млн Сбербанк и Magna должны предоставить в качестве оплаты бумаг Opel, а еще €400 млн — в виде беспроцентного займа, конвертируемого в акции Opel.

В результате Сбербанк и Magna должны получить 20% и 35% акций немецкого производителя соответственно (предполагалось, что еще 35% акций останется у GM, 10% достанутся профсоюзу Opel). Но, по данным WSJ, окончательная конвертация займа в акции Opel пройдет только к 2013 году, то есть Сбербанк и Magna могут стать контролирующими владельцами Opel только через четыре года. В этой связи остается открытым вопрос, должны ли Сбербанк и Magna инвестировать в развитие Opel, не являясь его контролирующими акционерами.

Ситуация осложняется тем, что топ-менеджмент GM рассчитывает прописать возможность обратного выкупа Opel у российской стороны спустя несколько лет, после того как она проведет финансовое оздоровление Opel,— об этом официально заявил на прошлой неделе премьер-министр земли Гессен Роланд Кох после встречи с главой GM Фрицем Хендерсеном. Это означает по сути, что GM рассчитывает «чужими деньгами поправить положение Opel, а затем вернуть его себе», поясняет «Ъ» источник, близкий к группе ГАЗ. На данный момент требование GM об обратном выкупе Opel удалось снять, продолжает он, но «коль скоро стороны пока ведут лишь устный диалог, то есть он не идет в документальной плоскости, нельзя с уверенностью сказать, что тема обратного выкупа Opel не всплывет вновь».

Наконец, еще одним принципиальным разногласием, по информации Bloomberg, является то, что Сбербанк и Magna не могут договориться с GM «об использовании технологий и дизайна Opel». Агентство отмечает, что GM не заинтересован «в серьезном обновлении российской автоиндустрии». Вопрос использования бренда и интеллектуальной собственности действительно самый сложный в переговорах, и он обсуждался в прошлый четверг на встрече содиректора Magna Зигфрида Вольфа с GM, подтверждают источники «Ъ». Это означает, что сделка по покупке Opel действительно «разваливается и постепенно теряет смысл», ведь ее конечной целью является построение современного российского автомобиля с использованием технологий Opel, говорит аналитик ИФК «Метрополь» Михаил Пак.

У GM и Сбербанка есть немногим более двух недель, чтобы снять все разногласия. Источники «Ъ» утверждают, что стороны рассчитывают окончательно договориться о сделке не позднее 15 июля. Это будет нелегко, потому что западные производители в принципе неохотно делятся своими технологиями. Например, АвтоВАЗ больше года договаривался о покупке лицензий на использование платформы «бюджетного» автомобиля с концерном Renault, напоминает Михаил Лямин из Банка Москвы. С другой стороны, Сбербанк и Magna претендуют на контроль над Opel, и если они при этом не получат права полного доступа к наработкам немецкого производителя, «это будет нонсенс».

Bloomberg сообщает, что GM не отказался от переговоров с другими претендентами на Opel, в их числе называются бельгийский инвестфонд RHJ International и китайский автопроизводитель BAIC. В пресс-службе GM подтверждают, что ведут переговоры не только со Сбербанком и Magna, но источники The Guardian в концерне признают, что информация о других претендентах — это скорее способ давления на Сбербанк и Magna для скорейшего завершения переговоров и реальных альтернатив их предложению у GM нет. Косвенным подтверждением этого может быть то, что среди претендентов не назван итальянский концерн Fiat, который был главным конкурентом Сбербанка и Magna в борьбе за Opel (в пятницу глава Fiat Серджо Маркионне сказал, что «улучшать свое предложение (на Opel.— „Ъ“) он не намерен»). Если стороны не договорятся и сделка по покупке Opel развалится, от этого выиграет АвтоВАЗ, который сможет рассчитывает на твердое госфинансирование своих проектов с Renault, считает Михаил Пак из ИФК «Метрополь».

Источник: Коммерсантъ

| Печать | В закладки


<< < октябрь 2017 > >>
ПнВтСрЧтПтСбВс
 
 
 
 
 
 
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
 
 
 
 
 
Подключите CSS