В смете на размещение рекламы были замечены высокие цены
Провести полную проверку сметы
On-line Buying Check
06 Сентября 2010
Входной билет в «Акадо» составил 10 миллардов рублей
«Центртелеком» получит контроль над группой Akado, выкупив лишь 25% ее акций. Эта сделка обойдется ему примерно в 9,8 млрд руб. Цена снизится, если к моменту сделки «Акадо» не увеличит долю в одном из своих базовых активов - «Комкоре» до 100%

Ведомости «изучили «Основные условия сделки по приобретению акций Akado International Ltd.», подписанные представителями продавца — Renova Media Enterprises (RME) и покупателя — «Центртелекома». Это материал к совету директоров «Центртелекома», назначенному на 10 сентября, знают менеджер одной из «дочек» «Связьинвеста» (контролирует «Центртелеком») и близкий к холдингу источник.

Из документа следует, что сделка пройдет в два этапа. На первом этапе «Центртелеком» приобретет 25% кипрской Akado за 6,13 млрд руб. ($199,7 млн на прошлую пятницу). Сначала он выкупит у RME 1,27% Akado за 311,7 млн руб., а затем сама Akado выпустит и продаст «Центртелекому» допэмиссию — 23,73% увеличенного капитала. Эти акции обойдутся «Центртелекому» в 5,82 млрд руб.

Далее в Akado будут внесены три московских актива «Связьинвеста» — «Роснет», «Московский центр новых технологий и телекоммуникаций» и «Центел» — в обмен на дополнительный пакет, размер которого будет зависеть от их оценки. Ориентировочно это 17-18%, экономический контроль над Akado по завершении первого этапа сохранит RME, утверждает близкий к участникам сделки источник.

Эти оставшиеся акции Akado выкупит уже «Ростелеком», который к марту 2011 г. объединит «Центртелеком» и еще семь компаний «Связьинвеста». Часть акций (или все) RME сможет продать за деньги (исходя из независимой оценки), а часть — обменять на долю в «Ростелекоме».

Общая стоимость 100% Akado на первом этапе сделки оценивается в 18,72 млрд руб., следует из документа ($609,8 млн). Это 10 прогнозных показателей EBITDA Akado за 2010 г. (2,94 млрд руб.) минус чистый долг (10,65 млрд руб.). Исходя из этой оценки, 25% должны стоить 4,68 млрд руб., а вовсе не 6,13 млрд руб. Но есть еще и премия за контроль, которую «Центртелеком» договорился заплатить RME после покупки 25%, объясняют три близких к участникам сделки менеджера. Это $120 млн, говорится в «Основных условиях». Заплатив эту сумму, «Центртелеком» получит доступ к оперативному управлению «Акадо». А RME лишится права голоса по всем вопросам, кроме ключевых (банкротство, реорганизация, сделки свыше $10 млн и др.).

Это базовая схема сделки, но она еще может меняться, предупреждают источники с обеих сторон переговоров. А вот цена — вряд ли. 11 показателей EBITDA — пока что лучшее из имеющихся у RME предложений, признается источник, близкий к продавцам. На Akado претендовал и «Мегафон», но он давал за нее не более $700 млн, включая долг.

11 показателей EBITDA платят только за активы на быстро растущих рынках, замечает аналитик «Уралсиба» Константин Белов. А уровень проникновения на московском рынке интернет-доступа уже давно выше 50%. Но Akado — еще и медиакомпания, обращает внимание менеджер, близкий к «Связьинвесту», а медиарынок бурно растет. Вдобавок, продолжает он, в переговорах с RME пришлось учесть конъюнктуру рынка — например, сделку по покупке «Мультирегиона» (МТС оценила его в 13 EBITDA).

Стоимость Akado еще может уменьшиться. Это случится, если Akado не получит контроль над 100% «Комкора» — «дочки», обслуживающей корпорации и владеющей самой протяженной оптоволоконной сетью в столице. Сейчас у Akado 74,7% «Комкора», остальное у Московского департамента имущества. Он получил предложение о покупке доли в «Комкоре», говорит представитель департамента Наталья Быкова, но по закону обязан выставить этот пакет на аукцион.

Представитель «Реновы» (контролирует 58,2% RME) Андрей Шторх, Юрий Припачкин (владеет 41,8% RME) и директор департамента по связям с общественностью и инвесторами «Центртелекома» Яна Лаврентьева отказались от комментариев.

Автор: Игорь Цуканов
Источник: Ведомости




Можно обсудить этот материал или почитать другие новости.
Новости
июль 2018
Каталог 7889 компаний
ZARAMKIAdWatch IsobarStars Interactive
Расширенный поиск
Cпецпроекты, нестандартная реклама Кейсы Каталог проектов The WIT
Самый большой каталог ООН в России
рекламные щиты 3x6
Москва и регионы
адреса, фото и цены
160 000 поверхностей
Поиск
Эккаунты 3567 компаний
Найти
архив с 2002 по 2012 год доступен в Data Center