«Соллерс» получил 7 млрд руб. убытка от партнерства с Ford


Маркетинг | 01 Сентября 2015 11:11

Участие в СП с американским Ford принесло российскому автопроизводителю «Соллерс» 7 млрд руб. убытка. «Соллерс» переоценил инвестиции в совместное предприятие Ford Sollers из-за неблагоприятных экономических условий

Списание на 7 млрд

В первом полугодии 2015 года «Соллерс» получил убыток 7 млрд руб. от обесценения инвестиций в СП Ford Sollers, следует из полугодового отчета компании по МСФО. Согласно отчету балансовая стоимость инвестиций в СП на 30 июня 2015 года составляла 0 руб. (в предыдущей отчетности «Соллерса» на 31 декабря 2014 года она оценивалась в 7 млрд руб.). Так российский автопроизводитель оценил будущий денежный поток, бизнес-план и прогноз движения денежных средств, утвержденные руководством СП. Среди рисков работы Ford Sollers «Соллерс» называет неблагоприятные изменения экономических условий и операционные убытки СП.

В «Соллерсе» РБК пояснили, что на инвестиции в СП был начислен резерв в соответствии с требованиями стандартов МСФО. «Поскольку [в первом полугодии] выявлены индикаторы обесценения инвестиций, мы были обязаны провести их переоценку и отразить результат обесценения», — сказал РБК представитель компании. Резерв на инвестиции начисляется, когда акционер больше не имеет разумной уверенности в том, что в будущем они принесут положительный денежный поток, говорит заместитель директора корпоративной группы Standard & Poor's Сергей Горин. Если в будущем ситуация изменится, резерв может быть восстановлен, отмечает он.

Операционный убыток Ford Sollers образовался из-за относительно невысокой локализации производства (40%), полагает аналитик «ВТБ Капитала» Владимир Беспалов: на фоне снижения продаж и девальвации рубля у компании резко выросла себестоимость производства, которую она в текущей рыночной ситуации не сможет полностью переложить на потребителя, считает аналитик.

Плохое полугодие

По итогам первого полугодия 2015 года выручка «Соллерса» снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 33,5%, до 15,7 млрд руб. Показатель EBITDA за тот же период снизился почти на 45%, до 1,8 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 11,4% против 12,1% годом ранее. За шесть месяцев 2015 года группа заработала 940 млн руб. чистой прибыли, улучшив прошлогодний результат в 3,7 раза.

Американская Ford Motor Co еще в отчетности за первое полугодие 2014 года списала $329 млн (11,5 млрд руб. по средневзвешенному курсу за полугодие) своих инвестиций в Ford Sollers. «Соллерс» тогда еще оценивал перспективы СП оптимистично и не видел основания для списаний. Но уже в марте 2015 года российская компания уступила контроль в СП Ford, отдав ему свой пакет привилегированных акций Ford Sollers (условия сделки не раскрывались). После сделки доля «Соллерса» в СП сократилась до 49,9%. Тогда же партнеры подписали опцион о возможном выкупе друг у друга долей в СП по минимальной оценке $135 млн.

Переоценивая свои инвестиции в Ford Sollers, «Соллерс» защищает свои вложения от будущих убытков СП, считает Владимир Беспалов. В отличие от балансовой стоимости инвестиций оценка будущего опциона не зависит от финансовых показателей Ford Sollers, поясняет он. Сейчас, по оценке Беспалова, акционерная стоимость СП близка к нулю из-за большого долга (его точный размер, кроме $1,5 млрд задолженности перед ВЭБом, неизвестен), сохраняющихся потребностей в инвестициях и низких операционных показателей. При этом изменение учета инвестиций положительно повлияет на рост акционерной стоимости самого «Соллерса», добавляет аналитик.

Другие автопроизводители в этом году пока не объявляли об отрицательной переоценке инвестиций в российские активы, несмотря на их убыточность. Daimler, например, по итогам второго полугодия 2015 года получил €2 млн убытков от участия в КамАЗе против €2 млн прибыли за аналогичный период прошлого года, Renault почти втрое увеличил убыток (до €70 млн) от участия в АвтоВАЗе. Британская компания Inchcape по итогам 2014 года списала goodwill бизнеса в России (21 дилерский центр в Москве и Санкт-Петербурге) на £47,4 млн, или 45% балансовой стоимости активов, говорится в сообщении компании.

Подписывайтесь на канал «AdIndex» в Telegram, чтобы первыми узнавать о главных новостях в рекламе и маркетинге.
Свежие вакансии в рекламе, маркетинг, PR и digital в нашем новом Telegram-канале — «Больше Джобсов».


Источник: РБК

последние новости

Комментарии


Возможность комментирования статьи доступна только в первую неделю после публикации.

doc id = 41

Спецпроекты

Talant Base. Поиск по всем специалистам, работавшим над рекламными кампаниями с 2009-2015г


Adindex Print Edition - справочный журнал, посвященный рекламе и маркетинговому продвижению.
В издании систематизированы информационные, аналитические и статистические данные по ряду важнейших направлений отрасли.
Периодичность: ежеквартально.
При поддержке Agency Assessments International.
Цель проекта — создать новый инструмент на рынке коммуникационных услуг, презентующий объективную информацию о структуре рекламной индустрии и ее основных игроках.

Новости партнеров

Кейсы

AdIndex Market

все разделы

Нестандартная Реклама