МТС не удается восстановить рентабельность

Консолидированная выручка МТС в первом квартале 2011 года выросла по сравнению с первым кварталом прошлого года на 12,2%, до $2,934 млрд. Но чистая прибыль сократилась на 16,1% до $321,6 млн, а маржа OIBDA составила 38,4% против 44,3%.

Рентабельность оператора падает второй квартал подряд (относительно аналогичных периодов прошлых лет). В четвертом квартале прошлого года маржа упала до 37,4% (рост в первом квартале 2011 года составил 1 процентный пункт) с 45,8% за аналогичный период 2009 года. Во многом из-за этого оператор закончил год с рекордно низкой рентабельностью за последние десять лет — 43,1%. Тогда в МТС снижение маржи объясняли коммерческими решениями, в том числе ростом расходов в четвертом квартале на дилерские комиссии. Оператору пришлось сдерживать натиск "МегаФона", который в 2010 году потеснил со второго места "большой тройки" "Вымпелком", обогнав его по количеству абонентов в России и выручке от мобильного бизнеса.

По словам президента МТС Андрея Дубовскова, в первом квартале на показатель OIBDA повлияли сезонные факторы и единовременные расходы, связанные с присоединением "Комстар-ОТС", а также приостановкой деятельности в Туркмении (оператор был вынужден приостановить операции в этой стране из-за проблем с местными властями).

Чистая прибыль оператора в России снизилась за отчетный период на 10,4%, до 9,766 млрд руб., выручка выросла на 13,8%, до 74,297 млрд руб. Маржа OIBDA в России в первом квартале 2011 года составила 39,1% против 45,6% годом ранее.

"Вымпелком" свою отчетность за первый квартал еще не предоставил. "МегаФон", основным рынком которого является Россия, в первом квартале увеличил выручку на 18%, до 55,2 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 1,9% до 10,1 млрд руб. Рентабельность OIBDA снизилась до 43,2% с 45,8% годом ранее. Впрочем, отмечают в МТС, в отчетности за первый квартал 2011 года "МегаФон" сравнивает свою выручку с учетом показателей магистрального оператора "Синтерра" (была приобретена в прошлом году) с первым кварталом 2010 года без учета этого оператора.

МТС проигрывает "МегаФону" в сегменте мобильной передачи данных. Доходы от этого вида услуг в России у МТС в первом квартале 2011 года выросли год к году на 51% до 5,5 млрд руб., а у "МегаФона" — на 64% до 6,7 млрд руб., отмечает аналитик Газпромбанка Анна Курбатова. "Отчетность ожидаемо слабая на операционном уровне, хотя динамика доходов неплохая: плюс 12% к первому кварталу 2010 году,— продолжает она.— Оператор по-прежнему активно тратит в России для удержания рыночной доли — средняя комиссия дилерам выросла на 6% в рублях по сравнению с четвертым кварталом 2010 года, в то время как ARPU снизился на 4%. Кроме того, результаты отразили одноразовые расходы по интеграции "Комстара".

Аналитик "ВТБ-Капитала" Виктор Климович считает, что результаты МТС можно назвать достаточно сильными с точки зрения выручки, но при этом большой объем расходов, понесенных в квартале, сводит этот позитив до минимума. "Мы ожидаем, что текущая рыночная динамика позволит МТС (как и "МегаФону" и "Вымпелкому") только улучшать показатели квартала в первую очередь за счет сокращения выплат дилерских комиссий и платы в пользу других операторов за пропуск трафика",— отмечает господин Климович.