Оператор Gallery может привлечь займы на 50 млн долларов

Второй по величине в России оператор наружной рекламы Gallery может привлечь около 50 млн долл. заемных средств, чтобы компенсировать возможную потерю части рекламного инвентаря в 2012—2013 годах. В ближайшие два года истечет большая часть договоров операторов «наружки» с владельцами конструкций, и крупные игроки готовятся к возможному переделу рынка.

Генеральный директор Gallery Дмитрий Зайцев рассказал, что компания может привлечь дополнительные заимствования. Возможные варианты привлечения средств — дополнительное финансирование со стороны акционеров либо использование долговых инструментов. Предположительный объем привлеченных средств может составить 50 млн долл. и более. Оператор может потратить привлеченные средства на получение разрешений на размещение рекламы, увеличение количества рекламных поверхностей в целом по регионам присутствия (в том числе в случае, если перезаключение рекламных контрактов в 2012—2013 годах приведет к сокращению рекламного инвентаря в Москве), а также возможный выход в новые сегменты бизнеса.

По состоянию на 30 сентября 2011 года долг компании составляет 101,98 млн долл., или 2,9х LTM EBITDA (средний показатель за последние 12 месяцев). Сейчас Gallery находится в процессе переговоров с несколькими финансовыми институтами в отношении получения кредитных ресурсов. Любая сделка по привлечению значительного дополнительного финансирования потребует одобрения как минимум двух третей акционеров компании, говорится в документах оператора.
В мае 2006 года Gallery разместила семилетние еврооблигации на 175 млн долл. с купонной ставкой 10,125% годовых, весной 2009 года допустила по ним дефолт, в октябре объявила о переговорах с кредиторами по реструктуризации долга. Акционеры Gallery начали переговоры с кредиторами о реструктуризации долга сразу после того, как в мае 2009 года компания не выплатила проценты по облигационному займу. По итогам года общий долг Gallery достиг 319,3 млн долл., а EBITDA — 11,4 млн долл.
Акционеры рассчитались с кредиторами акциями Gallery. В августе компания объявила, что закончила реструктуризацию своих финансовых обязательств. В итоге долговая нагрузка снизилась с 342,2 млн до 100,3 млн долл.

В ходе реструктуризации два прежних владельца — фонды Baring Vostok Capital Partners и один из основателей группы Анатолий Мостовой — сохранили только 30%, 68% получили держатели еврооблигаций — американские управляющие компании Beach Point Capital Management и Post Advisory Group. Оставшиеся 2% — инвесткомпания Da Vinci Capital, которая помогала комитету кредиторов в переговорах.

«Сейчас долг к EBITDA составляет 2,9, — говорит аналитик «Тройки Диалог» Анна Лепетухина. — Но если компания привлечет 50 млн долл., этот показатель возрастет до 4,3, что уже критично. Другой вопрос, что у Gallery на балансе достаточно денежных средств — они составляют 48,3 млн долл., то есть баланс сопоставим с потенциальным займом. Исходя из этого показатель чистого долга к EBITDA уже не столь критичен, он составляет сейчас 1,5 — это приемлемый уровень».