В смете на размещение рекламы были замечены высокие цены
Провести полную проверку сметы
On-line Buying Check
15 Октября 2010
Mail.ru Group оценили в 48-52 EBITDA
Нижняя граница оценки, как следует из текста «Интерфакса», составила $4,95 млрд

Один из соорганизаторов IPO компании Mail.ru Group банк «ВТБ Капитал» оценил эту компанию в $5-5,4 млрд, пишет «Интерфакс» со ссылкой на аналитический отчет инвестбанка. Оценка консолидированных активов Mail.ru Group проводилась по методу дисконтированных денежных потоков (DCF) и мультипликаторов, а миноритарные доли в зарубежных активах оценивались как сумма частей. Источник в банке заявил «Ведомостям», что публичных отчетов об этой компании не выпускал.

Нижняя граница оценки, как следует из текста «Интерфакса», составила $4,95 млрд. Она получилась из DCF-оценки консолидированных активов в $3,54 млрд, миноритарных долей в российских компаниях — в $542 млн, зарубежных активов — $870 млн. Верхняя граница оценки — $5,438 млрд, стоимость российских активов по методу мультипликаторов рассчитана в $4,568 млрд. Мультипликатор EV/EBITDA за 2010 г. составил 34,6, за 2011 г. — 18,8.

Стоимость долей зарубежных активов Mail.ru Group оценена в $869 млн, из них стоимость 2,38% Facebook — $720 млн, 1,47% Zynga — $74 млн, 5,13% Groupon — $75 млн. Ранее близкие к участникам размещения источники говорили, что зарубежные активы Mail.ru Group могут быть оценены примерно в $1 млрд. «ВТБ Капитал» оценивал Facebook и Zynga делалась, исходя из последних сделок на вторичном рынке (на площадке ОТС), Groupon — исходя из цены приобретения (Mail.ru Group заплатила за нее $75 млн в апреле 2010 г.).

«ВТБ Капитал» опирался на среднегодовой прогноз выручки Mail.ru Group в 2010-2015 гг. на 27%, EBITDA — на 38%. Рентабельность по EBITDA может составить 34% в 2010 г., 45% — в 2011 г., 49-53% — в 2012-2015 гг. Доля Mail.ru Group на рынке интернет-рекламы составляет 28%, игр — 29%, дополнительных сервисов — 80%.

В Mail.ru входят 100% портала Mail.ru, социальной сети «Одноклассники» и ICQ, 24,99% «В контакте», 25,09% Qiwi, миноритарные доли Facebook, Zynga, Groupon.

По данным «Интерфакса», 40% Mail.ru Group принадлежит бизнесмену Алишеру Усманову, 33% Mail.ru Group — у южноафриканского холдинга Naspers, 26% — у основателей и менеджеров, 1% у Goldman Sachs, 5% — у Tiger Global Management, 8% — у китайского холдинга Tencent, 7% — у других акционеров.

Источник в Mail.ru Group говорит, что так может выглядеть структура акционеров после IPO. А сейчас у Усманова 34,5% голосующих акций Mail.ru Group и 25% — экономическая доля.

Выручка группы, по данным «ВТБ Капитала», которые приводит «Интерфакс», составит $299 млн в 2010 г., EBITDA — $102,7 млн, рентабельность по EBITDA — 34%, чистая прибыль — $57 млн. По итогам 2015 года «ВТБ Капитал» ожидает выручку компании на уровне $985 млн, EBITDA — $521,7 млн при рентабельности 53%, чистая прибыль — $395 млн.

Автор: Анастасия Голицына
Источник: Ведомости




Можно обсудить этот материал или почитать другие новости.
Новости
октябрь 2018
Каталог 7889 компаний
ImpactoAuditoriusDPG Russia
Расширенный поиск
Cпецпроекты, нестандартная реклама Кейсы Каталог проектов The WIT
Самый большой каталог ООН в России
рекламные щиты 3x6
Москва и регионы
адреса, фото и цены
160 000 поверхностей
Поиск
Эккаунты 3567 компаний
Найти
архив с 2002 по 2012 год доступен в Data Center