Навигатор рекламного рынка

| Печать | В закладки17 января 2008 00:00

Х5 запускает «Карусель»

Х5 запускает «Карусель»

Крупнейший ритейлер России приступает к реализации опциона.

Вчера Х5 Retail Group подтвердила свое намерение реализовать опцион на покупку сети гипермаркетов «Карусель» и отправила соответствующее уведомление владельцам сети. Параллельно компания начала аудит «Карусели», и в случае положительных результатов опцион должен быть исполнен не позднее 1 июля 2008 года. Стоимость сделки оценивается в 1—1,1 млрд долл. Не менее 75% этой суммы Х5 оплатит деньгами, остальное — вновь выпущенными акциями. Основной владелец «Карусели» Андрей Рогачев по-прежнему уверен, что шансы Х5 реализовать опцион невелики. Между тем эксперты эти опасения не разделяют.

Опцион на покупку сети гипермаркетов «Карусель» был частью сделки по слиянию «Пятерочки» и «Перекрестка». Вчера Х5 сообщила, что направила акционерам компании Formata Holding B.V., которой принадлежат гипермаркеты «Карусель», уведомление о начале исполнения своих прав по договору опциона на приобретение 100% акций компании. «Уведомление является безотзывным», — говорится в официальном сообщении Х5. Кроме того, компания заявила, что уже начала процесс due diligence компании Formata, включающий юридический, финансовый, налоговый и операционный аудит. Финансовым консультантом в сделке выступает банк Goldman Sachs.

В сообщении не раскрывается сумма сделки. Однако в документе приведены формулы расчета стоимости опциона, которые показывают, что она будет зависеть от консолидированных продаж «Карусели», ее показателя EBITDA, оценки земельных участков и чистого долга Formata по итогам 2007 года. По оценкам аналитиков, цена «Карусели» составит 1—1,1 млрд долл.

Сумму «в пределах одного миллиарда долларов» рассчитывают получить за свой актив и основные бенефициары Formata — Андрей Рогачев, Александр Гирда, Татьяна Франус и Игорь Видяев. «Формулы стоимости опциона рассчитаны таким образом, что сумма сделки будет варьироваться в пределах этой суммы», — заявил РБК daily г-н Рогачев. Ранее он оценивал стоимость «Карусели» к моменту исполнения опциона на уровне 2 млрд долл. Однако при этом учитывался и девелоперский проект под условным названием «К-2», который не входит в Formata Holding и не подпадает под действие опциона.

Согласно опционному договору не менее 75% суммы сделки Х5 оплатит деньгами, а остальное — вновь выпущенными акциями. Однако г-н Рогачев по-прежнему утверждает, что Х5 в данный момент не имеет достаточно средств для покупки, а привлечение столь крупной суммы будет для нее проблематичным.

«Уведомление, которое было отправлено X5, является формальной процедурой и не подчеркивает, что сделка состоится, говорит Андрей Рогачев. С учетом ухудшающейся конъюнктуры на мировых финансовых рынках Х5 будет довольно сложно привлечь финансирование для этой сделки». Напомним, что в прошлом году Х5 дважды привлекала синдицированные кредиты на 1,1 и 1,5 млрд долл., но оба кредита были направлены на рефинансирование существующих задолженностей компании. Осенью 2007 года Х5 планировала провести SPO на 1 млрд долл., однако в сентябре отложила его на неопределенный срок.

Между тем аналитики не разделяют опасений акционера «Карусели». «Даже с учетом текущей ситуации на мировом рынке у Х5 есть возможность маневра для финансирования сделки, от которой она вряд ли откажется», говорит аналитик «Антанты Капитал» Анд­рей Верхоланцев. «Большую часть сделки Х5 может профинансировать за счет SPO, провести которое компания сможет в первом квартале текущего года, остальную сумму за счет заемного финансирования, так как текущий уровень долговой нагрузки позволяет это сделать», добавляет аналитик «Тройки Диалог» Виктория Гранкина. При этом она исключает, что в качестве источника финансирования могут быть использованы собственные средства компании: «Наличных средств на балансе компании немного не более 300 млн долл.».

«Сделка с «Каруселью» очень выгодна для Х5, которая приобретает сильную федеральную сеть. По нашим прогнозам, консолидация «Карусели» сразу увеличит стоимость Х5 на 400500 млн долл., а прибавка к продажам по итогам 2008 года может составить 810%», резюмирует аналитик Собинбанка Александр Шелестович.

 

| Печать | В закладки


Можно обсудить этот материал или почитать другие новости.
<< < сентябрь 2018 > >>
ПнВтСрЧтПтСбВс
 
 
 
 
 
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Подключите CSS